Na escola, juntamente com os outros milhões de crianças no Reino Unido, eu aprendi "sobre a inflação na República de Weimar. No entanto, praticamente a única coisa que teve um impacto duradouro sobre mim, foram as imagens de carradas de marcas de papel a ser transportados para os supermercados locais. (Ironicamente, no momento em que eu era um pouco ciumento que as crianças da República de Weimar tem que jogar com tanto dinheiro 'real').
Por isso, é importante notar que - pelo menos no Reino Unido - os pensamentos da Alemanha na década de 1920 invocar um medo instintiva de impressão de dinheiro. Justamente por isso, mas também invoca a noção de que as regras normais não contam e que você tem que possuir perpetuamente bens materiais. Como contrarian auto-proclamado, estou à procura de oportunidades do outro lado de tais convicções amplamente defendidas. Na minha pesquisa, eu deparei com o que eu devo chamar um comércio épica por um comerciante épico: deflação de Jacob Michael (marca de estabilização) do comércio.
Citando o livro de Constantino Bresciani Turroni: "A Economia da Inflação: um estudo de depreciação da moeda no pós-guerra na Alemanha."
"Como muitos outros especuladores do pós-guerra afortunados (Kahn, Mannheimer, e Steinberg, na Alemanha e na Áustria Bosel) [Jacob Michael] estava em 1924 quase 30 anos de idade. Seu caso foi interessante porque, ao contrário dos outros novos ricos, Michael fez a maior parte de seu dinheiro no período imediatamente após a estabilização. Ele jogou sobre o princípio que tinha governado durante a inflação, quando a palavra de ordem foi "voar da marca e comprar bens materiais." Michael astutamente previu que o primeiro efeito da estabilização seria a aparência de uma escassez de capital, que havia sido escondido até então pelas emissões contínuas de papel-moeda. Consequentemente, no primeiro período de estabilização, quando todo mundo estava com ciúmes segurando os bens reais comprados durante a inflação, Michael vendeu a maioria de suas próprias ações, e, num momento em que as fontes comuns de crédito estavam quase secos, teve em seu comando enormes somas de dinheiro, que ele emprestou a extremamente altas taxas de juros ".
Eu digo, esqueça Warren Buffett e George Soros! Aponte suas admirações para a lenda de Jacob Michael! Ao transpor o acima para debate inflação / deflação de hoje, há algumas coisas que vêm à mente:
Como já escrevi anteriormente, os banqueiros centrais não sei o que fazer até que o gato já está fora do saco. Então, o que realmente constitui os períodos intermediários de tensão no mercado? A profunda compreensão de que o capital é muito mais escasso do que se pensava anteriormente. Isto vem para ser entendido que as normas anteriores foram ilusória. Em outras palavras, descobrimos que não somos tão ricos quanto pensávamos. Isso soa bastante familiar ao ler a citação acima.
Eu não estou dizendo que as políticas monetárias problemáticas não vai acontecer, eu não sei. O que estou dizendo é que eu acredito no homem e sua vontade de viver e prosperar. Eu digo que - em algum momento - vamos abraçar a realidade e reconhecer que temos vindo a perder o capital precioso durante décadas. Estes são períodos de uma "escassez de capital", onde vale a pena posicionado em formas concretas do capital líquido (ou seja, não depósitos Citibank etc.)