Como um investidor contrarian, eu abomino formas mecanicistas de pensar. Assim, a despeito da fórmula que diz "impressão de dinheiro leva a hiperinflação", eu pergunto: que idéia matou a marca de papel da República de Weimar? E isso ameaçar o dólar hoje?
A idéia de que matou a marca era auto-sustentável, em espiral e vicioso. Em suma, foi o seguinte: qualquer queda no valor externo da marca foi considerada a exigir o desconto incondicional de títulos do Tesouro no Reichsbank. Claramente colocar, era '; papel de impressão marca quando a marca de papel cai em valor. Cada turno de impressão de dinheiro trouxe um declínio no valor da marca em relação ao dólar, o que provocou novas rodadas de impressão de dinheiro, e assim por diante. O período de inflação na República de Weimar, foi condenado a continuar na medida em que essa idéia teve a sua legitimidade.
Algumas idéias do grande economista do século 19 Frederich Bastiat vêm à mente;
Isso explica a condição fatalmente doloroso da humanidade. Ignorância rodeia seu berço: então as suas ações são determinadas por suas primeiras consequências, os únicos que, em sua primeira etapa, ele pode ver. É só a longo prazo que ele aprende a ter em conta os outros. Tem que aprender esta lição de dois mestres experiência muito diferente e previdência. A experiência ensina efetivamente, mas brutalmente. Faz-nos familiarizar com todos os efeitos de uma ação, fazendo com que nos sintamos eles, e não podemos deixar acabar por saber que o fogo queima, se nós nos queimados. Para este professor rude, gostaria, se possível, para substituir um mais suave um. Quero dizer Foresight.
Os alemães do início do século 20 optaram pela aprendizagem através da experiência e não por clarividência, eo menino fizeram pagar por isso.
Por que essa idéia matar a marca?
Retrospectivamente, parece óbvio que a idéia acima mataria a marca. No entanto, explicitar as razões na íntegra revela conceitos interessantes que podem nos ajudar a compreender as tendências que ocorrem hoje. Então, eu encorajá-lo a ficar com isso.
Para uma moeda para ser um bom funcionamento e da moeda, tem que haver um lucro motivo de possuí-lo. Além disso, para uma economia sofisticada funcione correctamente, tem de haver uma moeda de funcionamento. Nosso objetivo, então, é descobrir exatamente o que a idéia acima significou para o lucro motivo envolvido em possuir marcas de papel.
Antes de julho de 1914, a marca de papel foi resgatáveis em ouro. Ou seja, você pode ir ao banco para resgatar a sua marca de papel para uma determinada quantidade de ouro, a qualquer momento você contente. Por medo de uma fuga completa de suas reservas de ouro, o Reichsbank alemão suspendeu os pagamentos em ouro para as marcas de papel em 31/7/14. Assim, a partir de então, o estoque total de marcas de papel era uma reivindicação sobre os ativos totais do Reichsbank, a ser resgatado em algum futuro distante. Cada marca de papel indivíduo era "bom para" uma pequena fatia do total de ativos no Reichsbank. Os ativos do Reichsbank consistia - em grande parte - obrigações de ouro e de governo.
Para que haja um lucro em possuir marcas de papel, o preço de marca de papel de ouro e bônus teria que ser de tal forma que todo o estoque de marcas de papel não poderia comprar a totalidade dos bens do Reichsbank. Por exemplo, se uma marca de papel foram apoiados por uma onça de ouro, que pagaria mais de 1 onça de ouro, a fim de adquirir uma marca de papel?
O Reichsbank foi, naturalmente, um amigo do Reich. A conseqüência foi que ele iria aceitar títulos do Tesouro do Reich, ao par, quando o mercado valorizado as contas em significativamente inferior ao par. As implicações disso são profundas. Pois, cada rodada de descontando títulos do Tesouro no Reichsbank implícito que o volume de marcas de papel aumentaram em excesso dos ativos do Reichsbank. Assim, para um lucro motivo para ser predominante no mercado para marcas de papel, o preço de marca de papel de ouro teria que subir.
Mais frequentemente do que não, isso significava que o preço de marca papel de dólares teria que subir também. Tais quedas no valor externo da marca de papel foram completamente intragável para a mente consensual. Supostamente grandes mentes atestou a necessidade absoluta de descontar mais bilhetes do Tesouro no Reichsbank. Porque, se a Alemanha era dependente da importação de 'necessidades', como os produtos agrícolas, o que mais eles poderiam fazer? Se não imprimir marcas para comprar as necessidades do exterior, o que aconteceria com as pessoas? Assim, seguiu-se a espiral que trouxe uma das maiores inflações da história do mundo.
Podemos comparar a marca significativa em relação ao dólar?
Esta é a questão 64 mil dólares (ou talvez eu devesse dizer que a pergunta de US $ 64.000.000.000.000.000?), Estamos passando por um período semelhante da história? Minha opinião pessoal é que - atualmente - o palco não é definido por um período de inflação violentamente destrutivo. Embora, não é inconcebível para mim que o humor social e preconceitos intelectuais poderia alinhar implicar uma inflação grave.
Por quê? Até onde eu entendo, o dinamismo experimentado durante a hiperinflação alemã foi devido a uma adoção dogmática de uma idéia em espiral. Como mostrado acima, as ações instituídas pelo Reichsbank tende a trazer mais ações. "Imprimir dinheiro" trouxe mais "impressão de dinheiro". Para que haja uma inflação em espiral viciosa e hoje, eu afirmo que não teria que ser uma espiral amplamente difundida falsa premissa.
Qual é a falsa premissa de que permite "imprimir dinheiro" hoje? É a idéia de que um "colapso sistémico" deve ser evitado a todo custo. A idéia de que detém uma redistribuição da riqueza longe das classes estabelecidas existentes como desfavorável para todos. É a idéia de que detém as perdas potenciais em depósitos bancários, pensões e programas de seguro como completamente intragável. A implicação dessas idéias é que o dólar (e, portanto, moedas globais fiat) será manipulado para atender os balanços das instituições mais "socialmente sistêmicos" na economia. Essas manipulações não causam imediatamente novas manipulações (como acontece com a marca de papel na República de Weimar), em vez que redistribuir riqueza de um grande grau de tal forma que as instituições sistêmicas 'socialmente' sobreviver.
Conclusão:
A idéia de que matou a marca era em espiral e tinha propriedades de auto-sustentação. Em contraste, as falsas premissas de hoje são voltadas para outrightly redistribuição da riqueza em direção a certas instituições estabelecidas "socialmente sistêmicos". É minha opinião que falsas premissas de hoje não têm o dinamismo imediato necessário para uma inflação vicioso. No entanto, as coisas mudam, e é concebível que as políticas monetárias ainda menos prudentes seguirá. Como um aparte, meus olhos estão abertos para mudanças na estrutura da conta de financiamento complementar.